今年A股市场最为(wèi)火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎(yíng)来(lái)重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期(qī)为(wèi)5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日，产品(pǐn)的首(shǒu)发(fā)募集上限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他(tā)们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，预(yù)计(jì)发(fā)行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分(fēn)券商近(jìn)期对于基金的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过(guò)份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题(tí)系列指数有助于资本市场从科技(jì)领(lǐng)域、能(néng)源产业等多维度(dù)服务央企，强化(huà)股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号(hào)召力，切(qiè)实促进(jìn)央企(qǐ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司实(shí)现(xiàn)高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股东回(huí)报(bào)ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(d郑业成是否已婚 郑业成是几线演员e)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基金(jīn)发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中(zhōng)，网(wǎng)下(xià)现金(jīn)、网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规(guī)模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购(gòu)份额小于50 万(wàn)份的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万(wàn)份之间(jiān)的(de)，广发中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额大(dà)于100万(wàn)份的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是(shì)中信建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此外，据基金君(jūn)了(le)解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举(jǔ)办“发现(xiàn)央企投资价值促进央企估(gū)值回归”业(yè)务(wù)交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会(huì)议主旨(zhǐ)为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投资(zī)价值发现，推动(dòng)央(yāng)企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会(huì)议。

　　在(zài)多位业(yè)内人士看(kàn)来，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF未(wèi)来(lái)都(dōu)将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本(běn)市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金(jīn)工(gōng)商(shāng)各方对此也比较(jiào)重视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点(diǎn)发行，但目前市场上也存在(zài)不少央(yāng)企(qǐ)主题基金(jīn)，因(yīn)此(cǐ)预计此次央(yāng)企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会(huì)相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人(rén)士也(yě)表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与(yǔ)其(qí)中一只(zhǐ)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并(bìng)不(bù)会过度冲刺(cì)首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF契(qì)合(hé)目(mù)前资(zī)本(běn)市场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将考核(hé)侧重(zhòng)点(diǎn)放(fàng)在产品保有量上，同时降低基金首发(fā)的考核权重。”上(shàng)述(shù)券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司(sī)人(rén)士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上(shàng)上(shàng)演。“近期(qī)多家基(jī)金(jīn)公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经(jīng)分(fēn)为(wèi)三(sān)批陆(lù)续推向市(shì)场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是(shì)为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机(jī)构不会过度(dù)拼基(jī)金首发，不过(guò)，目前市(shì)场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计发(fā)行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基郑业成是否已婚 郑业成是几线演员金积(jī)极布局央企主题产品

　　为(wèi)投资(zī)者带来(lái)分享改革红(hóng)利工具(jù)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员g>

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来资本(běn)市场的热门，基(jī)金公司也(yě)积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添(tiān)富、南方、博(bó)时(shí)、招商等各(gè)大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易方达、南(nán)方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了(le)中证(zhèng)国新央企现代能源(yuán)ETF，据了(le)解，上(shàng)述中证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快获(huò)批，会陆(lù)续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人(rén)和机(jī)构投资者(zhě)拥有配置央企特色指数(shù)、分享(xiǎng)改革(gé)红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去(qù)年11月(yuè)，证监会主席易会满提出(chū)“探索(suǒ)建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股市场(chǎng)未(wèi)来(lái)发展和改革指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完善(shàn)的估值(zhí)体系对(duì)于资(zī)本市场的(de)价值发(fā)现以及(jí)资源配置功能的(de)发(fā)挥有重要作用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央国(guó)企估(gū)值重塑的机遇，行业对(duì)这一领(lǐng)域的(de)产品积极(jí)布(bù)局。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企主题基金，就是看(kàn)准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士(shì)表示(shì)，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升(shēng)市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层(céng)面的各(gè)类因素做进一步(bù)的研究和(hé)探讨(tǎo)，强化相关领域在新(xīn)环境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基金罗(luó)国庆表(biǎo)示(shì)，从长期来(lái)看，央国(guó)企(qǐ)板块的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)是比较完备的：一是(shì)央企是实现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支(zhī)持与(yǔ)引导；二是央企作为资本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有重要作(zuò)用(yòng)；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善中国特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计(jì)国资(zī)央(yāng)企有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也(yě)表示，当前(qián)稳(wěn)健的经(jīng)营业绩为央国企的(de)估值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目(mù)前已超(chāo)过其他类型(xíng)企业，高于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现出央国企(qǐ)较(jiào)强的“价值(zhí)创(chuàng)造(zào)”能力。从成(chéng)长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上市央企营业(yè)总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将(jiāng)成为央国企估(gū)值(zhí)重塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招(zhāo)商基金(jīn)量(liàng)化投资(zī)部基金经(jīng)理刘(liú)重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看，上市央、国企的盈利(lì)能力相比A股市场整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先，具备(bèi)较高的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)，或更符合机构(gòu)投资者(zhě)、个人养老金等配置性的(de)需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过(guò)程中，央企股东回报指数具(jù)备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报(bào)ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东(dōng)回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有(yǒu)限公司定制，主要(yào)选(xuǎn)取国(guó)务院国资委下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高(gāo)的50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股东回报主(zhǔ)题上市(shì)公(gōng)司(sī)证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均(jūn)为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数前(qián)十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回(huí)报指数当前(qián)市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较好的(de)盈利水平(píng)和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本(běn)是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择(zé)网上现金认购(gòu)、网下(xià)现金认购和网下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)有限额么(me)？

　　答：目(mù)前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿(yì)元(yuán)，如果(guǒ)募(mù)集规模超(chāo)过(guò)20亿元，将采取比(bǐ)例配售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费(fèi)均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和(hé)100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司后(hòu)续将安排做市(shì)商(shāng)，保(bǎo)障充分(fēn)的流(liú)动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基(jī)金公司都由“实(shí)力派”来担纲(gāng)基(jī)金(jīn)经理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取(qǔ)了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)，央企(qǐ)股东回(huí)报指数过去三(sān)年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和(hé)上证(zhèng)红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企(qǐ)指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较高(gāo)的(de)长期投资价(jià)值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体(tǐ)系背景(jǐng)下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一(yī)定抗通胀能(néng)力和抗(kàng)风险的配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮(lún)了，板(bǎn)块(kuài)持(chí)续性如(rú)何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位(wèi)水平(píng)。无论横(héng)向(xiàng)对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体(tǐ)估值水平(píng)与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在(zài)政策支持(chí)下(xià)有望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央(yāng)企重估或是贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外观点来看，多家(jiā)券商明确表示今(jīn)年(nián)的投资主(zhǔ)线之一(yī)就是央国(guó)企价值重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续把握国企价(jià)值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数(shù)字经(jīng)济+国(guó)企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新(xīn)一轮国企(qǐ)改(gǎi)革和中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系推(tuī)动下(xià)，当前国(guó)企价值(zhí)重估行情有望(wàng)持续并形(xíng)成主(zhǔ)线行情。