公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一(yī)在(zài)于可积(jī)累性。如(rú)果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报中指出(chū)，今年(nián)一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架trong>该基(jī)金报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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