5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依(yī)然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等(děng)业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大(dà)幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数(shù)的(de)异常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改用(yòng)其(qí)他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是(shì嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场根(gēn)本就(jiù)是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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