北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市6千克等于多少斤 6千克是多少磅场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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